- A teljes tőkeáttétel jellemzői
- Működési tőkeáttétel
- Pénzügyi megjelenés
- A teljes tőkeáttétel mértékének kiszámítása
- Előny
- Állítsa be a változás százalékát
- hátrányok
- Megnövekedett működési költségek
- Megnövekedett kockázat
- Nagyobb bonyolultság
- Példa a teljes tőkeáttételre
- Irodalom
A teljes tőkeáttétel az összes rögzített költség, mind a működési, mind a pénzügyi költségek megvalósítható felhasználására vonatkozik, hogy az értékesítés változásai miatt növeljék a társaság részvényenkénti eredményét.
Vagyis a teljes tőkeáttétel egy olyan mutató, amely összehasonlítja a társaság részvényenkénti eredményében tapasztalható változás mértékét az értékesítés bevételében tapasztalt változás mértékével.
Forrás: pixabay.com
A teljes tőkeáttételt kombinált tőkeáttételnek is nevezhetjük, mivel figyelembe veszi mind a működési, mind a pénzügyi tőkeáttételt.
A működési tőkeáttétel mértéke a vállalat rögzített költségeinek függvénye, jelezve, hogy az árbevétel változása hogyan változtatja meg a működési jövedelem változását.
Másrészt a pénzügyi tőkeáttétel mértéke a társaság kamatköltségének függvénye, kiszámítva, hogy a működési jövedelem változása hogyan alakul a nettó jövedelem változásává.
Végül, a teljes tőkeáttétel mértéke a rögzített működési költségek és a rögzített pénzügyi költségek összetett eredménye.
A teljes tőkeáttétel jellemzői
A teljes tőkeáttétel a teljes eredménykimutatást használja annak bemutatására, hogy az értékesítés milyen hatással van a nettó eredmény alsó sorára.
A teljes tőkeáttétel fontossága az, hogy a teljes eladás változásának a részvényesek rendelkezésére álló jövedelemre gyakorolt hatásának felmérésére szolgál, és lehetővé teszi a pénzügyi és a működési tőkeáttétel közötti összefüggések feltárását is.
A tőkeáttétel két típusa, amelyet a teljes tőkeáttétel mértéke képvisel:
Működési tőkeáttétel
A társaság állandó költségeinek ez a része feltárja, hogy az értékesítési bevételeket mennyire hatékonyan alakítják működési jövedelemre.
A magas működési tőkeáttételű társaság jelentősen növelheti eredményeit, csak viszonylag csekély bevételnövekedéssel, mivel hatékonyan kihasználta működési költségeit a profit maximalizálása érdekében.
Pénzügyi megjelenés
A pénzügyi tőkeáttétel egy olyan mutató, amely annak felmérésére szolgál, hogy a társaság milyen mértékben használja fel az adósságot eszközeinek és nettó jövedelmének növelésére.
A társaság pénzügyi tőkeáttételének elemzése azt mutatja, hogy milyen hatást gyakorol az egy részvényre jutó eredményre a kamat és adózás előtti eredmény (EBIT) változása miatt, amelyet a kiegészítő adósság átvétele eredményez.
A teljes tőkeáttétel mértékének kiszámítása
A teljes tőkeáttétel magyarázható vagy kiszámítható egyszerűen: A teljes tőkeáttétel mértéke = A működési tőke mértéke x A pénzügyi tőke mértéke.
A működési tőkeáttétel mértéke megegyezik: Hozzájárulási különbözet / EBIT, ahol hozzájárulási különbözet = (Összes értékesítés - változó költségek) és az EBIT egyenlő a hozzájárulási különbözettel, levonva az összes rögzített működési költséget.
Másrészt a pénzügyi tőkeáttétel mértéke megegyezik: Kamat és adó előtti eredmény EBIT / (EBIT - Kamatköltség).
Előny
A teljes tőkeáttétel megnyitja az ajtót, hogy különböző beruházásokat indítson, és olyan piacokra lépjen, amelyeket nem lehet megválasztani, ha nincs harmadik fél általi finanszírozás, külső tőke.
Állítsa be a változás százalékát
Fontos a teljes tőkeáttétel mértékének meghatározása a társaság számára, mivel ez segít a társaságnak meghatározni azt a százalékos változást, amelyre számíthat egy részvényenkénti jövedelemben az eladósodások adóssághoz viszonyított növekedéséhez viszonyítva.
Bármely társaság számára fontos az egy részvényre jutó eredmény változásának megértése, mivel ez segít a vállalatirányításnak a társaság teljesítményének felmérésében, és mivel megmutatja a társaság jövedelmét a részvényesek számára.
Tegyük fel, hogy egy vállalat adósságot vesz fel egy új üzem megkeresése érdekében. Ez növeli a rögzített költségeket, így a kamatok és adók (EBIT) előtti bevételek érzékenyebbé válnak az értékesítés változásaira.
Ez az adósság kamatkiadást fog eredményezni, és az EBIT csökkenése még erőteljesebbé válik. A teljes tőkeáttétel mértéke hasznos, mert megmondja a társaságnak a nettó profit százalékos csökkenését az eladási bevételek 1% -os csökkenése ellenére.
hátrányok
A teljes tőkeáttétel legrosszabb ellensége az árcsökkenés. Ha adósságszerződést kötöttek, ez elég rossz üzletnek bizonyul, mivel az adósságot nem értékcsökkenik, és a jövedelem- és eszközszámlák csökkennek.
Fennáll annak a veszélye, hogy a veszteségek megsokszorozódnak, ha egy beruházás jövedelmezősége alacsonyabbnak bizonyul, mint a finanszírozás költsége. A veszteségeket általában megszorozzák a tőkeáttétel mértékétől függően.
Megnövekedett működési költségek
A pénzügyi tőkeáttételhez kapcsolódó termékek magasabb kamatlábakat fizetnek, hogy ellensúlyozzák a megnövekedett kockázatot, amelyet a befektetőnek vállalnia kell.
Megnövekedett kockázat
Bár az adósság olyan finanszírozási forrás, amely elősegítheti a vállalat gyorsabb növekedését, nem szabad elfelejteni, hogy a tőkeáttétel növelheti az adósságszintet a normálnál magasabb szintre, ezáltal növelve a kockázatnak való kitettséget.
Nagyobb bonyolultság
A bonyolultabb pénzügyi eszközök igénybevételének szükségessé válik a kiegészítő irányítási idő eltöltése, különféle kockázatokat is magában foglalva.
Példa a teljes tőkeáttételre
Tegyük fel, hogy a HSC társaság aktuális részvényenkénti nyeresége (EPS) 3 USD, és megpróbálja meghatározni, hogy mi lesz az új EPS, ha eladásainak 10% -os növekedését tapasztalja. Tegyük fel a következőket:
- A hozzájárulási különbözet 15 millió dollár.
- Az állandó költségek 3 millió dollár.
- A kamatkiadás 1,5 millió dollár.
A HSC társaság új EPS-jének meghatározásakor az első lépés, hogy kiszámoljuk a jelenlegi EPS-nek a százalékos arányát, amikor az eladási bevétel 1% -os változása szembesül, amely megegyezik a tőkeáttétel mértékével. A számítás a következő lenne:
- Működési tőkeáttétel = 15 millió dollár / (15 millió dollár - 3 millió dollár) = 1,25% ñ
- Pénzügyi tőkeáttétel = (15 millió - 3 millió dollár) / (15 millió - 3 millió - 1,5 millió) = 1,14%.
- Ezért a teljes tőkeáttétel = 1,25% x 1,14% = 1,43%.
Így a HSC társaság teljes tőkeáttéte 1,43%. Ez az érték felhasználható arra, hogy a vállalkozás megállapítsa, hogy mi lesz az új EPS, ha 10% -kal növekszik az árbevétel. Az új EPS kiszámítása: $ 3 x (1 + 1,43 x 10%) = 3,43 USD.
Irodalom
- Mark Kennan (2020). A teljes tőkeáttétel egyenlete. Kisvállalkozás-krónika. Forrás: smallbusiness.chron.com.
- CFI (2020). A teljes tőkeáttétel mértéke. Forrás: corporatefinanceinstitute.com.
- Xplaind (2020). A teljes tőkeáttétel mértéke. Feltöltve: xplaind.com.
- OBS Business School (2020). Pénzügyi tőkeáttétel: 2 előnye és 3 hátránya a pénzügyi tőkeáttételnek. Forrás: obsbusiness.school.
- Bryan Salazar López (2016). Teljes tőkeáttétel. ABC Finance. Forrás: abcfinanzas.com.