A BEFEKTETÉS MEGTÉRÜLÉSI IDEJE: SZÁMÍTÁS ÉS PÉLDÁK - DUDAS - 2026

A beruházás megtérülésének vagy megtérülésének időszaka az az idő, amely alatt a társaság visszatéríti a projektbe történő eredeti beruházás költségeit, amikor a nettó cash flow nulla.

Fontos meghatározó tényező a projekt megvalósításában, mivel a hosszabb megtérülési időszakok általában nem kívánatosak a befektetési pozíciókhoz.

Forrás: pixabay.com

A megtérülési idő figyelmen kívül hagyja a pénz időértékét, ellentétben más tőke-költségvetési módszerekkel, mint például a nettó jelenérték, a belső megtérülési ráta és a diszkontált cash flow.

Ez a koncepció nem veszi figyelembe a kiegészítő pénzáramlás fennállását, amely a teljes visszafizetés utáni időszakokban beruházásból származhat.

Elemző eszközként a megtérülési időszakot gyakran használják, mivel a legtöbb ember számára könnyen alkalmazható és érthető, függetlenül az akadémiai vagy munkahelyi képzéstől.

Miből áll?

A vállalati pénzügyek nagy része a tőke költségvetéséről szól. Az egyik legfontosabb fogalom, amelyet minden vállalati pénzügyi elemzőnek meg kell tanulnia, hogy hogyan értékelje a különböző befektetéseket vagy operatív projekteket.

Az elemzőnek megbízható módszert kell találnia a legjövedelmezőbb projekt vagy befektetés meghatározására. Az egyik módja annak, hogy a vállalati pénzügyi elemzők ezt megtegyék a megtérülési idővel.

Tőke költségvetés és megtérülési idő

A legtöbb tőke-költségvetési képlet figyelembe veszi a pénz időértékét. A pénz időértéke az az elképzelés, hogy a pénz ma már a jövőben ugyanazon összegnél többet ér, a pénz jelenlegi keresőképessége miatt.

Ezért ha holnap fizet egy befektetőnek, akkor tartalmaznia kell egy alternatív költséget. A pénz időértéke olyan koncepció, amely értéket tulajdonít e alternatív költségnek.

A megtérülési idő nem veszi figyelembe a pénz időértékét. Egyszerűen úgy határozza meg, hogy megszámolja az évek számát, amelyre a befektetett pénzeszközök visszaszerzése szükséges.

Például, ha öt évbe telik a beruházási költség megtérülése, akkor a beruházás megtérülési ideje öt év.

Egyes elemzők az egyszerűség kedvéért támogatják a megtérülési módszert. Mások szeretnék ezt kiegészítő referenciapontként használni a tőke költségvetés-tervezési döntési keretében.

Hogyan számítják ki?

A megtérülési időszak kiszámításának képlete attól függ, hogy a projektidőszakra eső cash-flow-k egyenletesek vagy egyenetlenek.

Ha ezek megegyeznek, a megtérülési időszak kiszámítására szolgáló képlet a következő:

Befektetési megtérülési idő = Kezdeti befektetés / időszakonkénti cash flow.

Ha a cash flow-k nem egyenlőek, meg kell becsülni az egyes időszakokra felhalmozott cash flow-kat. Ezután a következő képletet kell használni a megtérülési idő kiszámításához:

Befektetési megtérülési idő = Teljes megtérülési idő + (A beruházás vissza nem térített megtérülése az év elején / a következő év cash flow-ja).

Minél rövidebb a projekt megtérülési ideje, annál vonzóbb lesz a projekt a menedzsment számára. Ezenkívül a menedzsment általában egy maximális megtérülési időszakot határoz meg, amelynek a potenciális projektnek meg kell felelnie.

Projekt elfogadni

Két projekt összehasonlításakor az elfogadandó projekt teljesíti a maximális megtérülési időt, és a legrövidebb megtérülési idővel rendelkezik.

Ez egy nagyon egyszerű számítás, amely nem veszi figyelembe a pénz időértékét. Jó mutató azonban a projekt kockázatainak mérésére.

A megtérülési periódusokra vonatkozó döntési szabályok a következők: Ha a megtérülési idő kevesebb, mint a megengedett maximális, a projekt elfogadásra kerül. Ha a megtérülési idő hosszabb, mint a megengedett, a projektet elutasítják.

Ne feledje, hogy a befektetés megtérülési periódusának kiszámítása a cash flow-kat használja, nem pedig a nettó jövedelmet. Ezenkívül a megtérülési számítás nem foglalkozik a projekt teljes jövedelmezőségével.

Inkább a megtérülés egyszerűen kiszámítja, hogy egy vállalkozás milyen gyorsan visszaszerzi befektetéseit készpénzben.

Példák

Vállalati eset

Tegyük fel, hogy az A társaság 1 millió dollárt fektet be egy olyan projektbe, amely várhatóan évente 250 000 dollárt fog megtakarítani.

Ennek a beruházásnak a megtérülési ideje 4 év, amelyet az egymillió dollár és a 250.000 dollár elosztása alapján állapítottak meg.

Fontoljuk meg egy másik projektet, amely 200 000 dollárba kerül, és nincs hozzá kapcsolódó készpénzmegtakarítás, de látni fogja, hogy a társaság a következő 20 évben évente 100 000 dollárral növeli bevételét (2 millió dollár).

Nyilvánvaló, hogy a második projekt a társaságnak megduplázhatja a pénzt, de meddig tart a beruházás megtérülése? A választ úgy találhatjuk, ha 200 000 dollárt osztunk 100 000 dollárral, ami 2 év.

A második projekt kevesebb időt vesz igénybe, és a vállalat profitpotenciálja magasabb.

Kizárólag a megtérülési időszak módszerén alapul, a második projekt jobb befektetés.

Newco eset

Tegyük fel, hogy a Newco cég két gép (A és B gép) között dönt úgy, hogy meglévő gyárához hozzáadja a termelési kapacitást. A vállalat becslése szerint az egyes gépek cash flow-ja a következők:

Ki akarja számítani a két gép megtérülési idejét az előző cash flow-k felhasználásával, és eldönti, hogy melyik új gépet fogadja el a Newco.

Tegyük fel, hogy a vállalat maximális megtérülési ideje öt év.

Először is hasznos lenne meghatározni az egyes gépek kumulatív cash flow-ját a projekthez. Ezt a következő táblázatban végezzük:

Megtérülési idő az A gépnél = 4 + 1000/2500 = 4,4 év.

Megtérülési idő a B gépnél = 2 + 0/1500 = 2,0 év.

Mindkét gép megfelel a társaság által a beruházás megtérülésének ötéves maximális időtartamának.

A B gépnek azonban a legrövidebb megtérülési ideje van, és ez a projekt az, amelyet Newconak el kell fogadnia.

Irodalom

1. Investopedia (2018). Visszafizetési időszak. Forrás: invespedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Számviteli eszközök. Megtérülési módszer - Megtérülési időszak képlete. Forrás: raamatupidatools.com.
3. Számviteli magyarázat (2018). Visszafizetési időszak. Feltéve: accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Visszafizetési időszak. Forrás: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Hogyan számítja ki a megtérülési időt? Számviteli edző. Forrás: Accountingcoach.com.